Nvidia is het eerste bedrijf ter wereld dat een marktkapitalisatie van 4 biljoen dollar bereikt. De aandelen stegen woensdag met 2,4% tot 164 dollar per aandeel. Daarmee profiteert het bedrijf nog steeds van de aanhoudende toename van de vraag naar AI-gerelateerde technologie.

Het Amerikaanse bedrijf overschreed in juni 2023 voor het eerst de grens van 1 biljoen dollar en kent sindsdien een snelle groei.

Dan Ives, technisch analist bij Wedbush Securities, beschreef de mijlpaal als "een historisch moment voor Nvidia" en voegde eraan toe: "Zij zijn de enige speler in de stad - hun chips zijn het nieuwe goud en olie."

De aandelen van Nvidia kelderden in april toen de wereldwijde markten werden opgeschrikt door de escalerende handelsoorlog onder leiding van de Amerikaanse president Donald Trump. Ondanks aanhoudende zorgen over Trumps handelsbeleid, is de koers van Nvidia sinds de lente blijven stijgen en bereikte deze nieuwe mijlpaal.

Acht jaar geleden was het aandeel Nvidia minder dan 1% van de huidige waarde waard, destijds gedreven door de concurrentie met AMD om de dominantie van grafische kaarten. Vandaag de dag hangt de snelle opkomst samen met de stijgende vraag naar de chips die generatieve AI-modellen zoals ChatGPT aandrijven.

De dramatische opkomst van Nvidia heeft ook de positie van CEO en medeoprichter Jensen Huang versterkt. Hij werd door Mark Zuckerberg onlangs 'de Taylor Swift van de techwereld' genoemd, een verwijzing naar zijn status als rockster, met name in Taiwan.

De stijgende marktwaarde van het bedrijf weerspiegelt het vertrouwen van Wall Street in de AI-sector, ondanks de onrust die wordt veroorzaakt door het bredere economische beleid in de VS.

Nvidia rapporteerde een omzet van 44,1 miljard dollar in het eerste kwartaal, een stijging van 69% op jaarbasis, met een winst per aandeel van 0,81 dollar.

Wat maakt Nvidia zo bijzonder?

Oorsprong:

Nvidia werd in 1993 opgericht — tijdens een inmiddels beroemde bijeenkomst in een Denny's-restaurant — met als doel het ontwerpen van een specifiek type programmeerbare chip.

Jarenlang werd de Amerikaanse chipmarkt gedomineerd door Intel en AMD, die CPU's (central processing units) produceerden voor algemene computertaken.

Nvidia specialiseerde zich daarentegen in GPU's (graphics processing units), die over sterkere mogelijkheden voor beeldrendering beschikten en aanvankelijk vooral geschikt waren voor videogames en grafische toepassingen.

Uiteindelijk werd duidelijk dat GPU's parallelle berekeningen efficiënter konden uitvoeren dan CPU's. Hierdoor waren ze energiezuiniger en beter geschikt voor complexe rekentaken.

Na verloop van tijd begonnen grote chipfabrikanten hun eigen GPU's te produceren, maar ze waren er pas laat bij. Nvidia had het pioniersvoordeel, een softwarepakket voor ontwikkelaars en een gestroomlijnde toeleveringsketen die grootschalige GPU-productie met ongeëvenaarde snelheid en efficiëntie mogelijk maakte.

Autofabrikanten begonnen bijvoorbeeld Nvidia-chips te gebruiken in rijhulpsystemen die visuele data van sensoren verwerken. Alle Tesla-voertuigen zijn nu uitgerust met Nvidia-hardware. Toch was de marktkapitalisatie van Intel tot 2020 groter dan die van Nvidia.

COVID-19 en de AI-explosie

Tijdens de pandemie zorgden de overstap naar thuiswerken, de vraag naar datacenters en clouddiensten en de toenemende interesse in videogames ervoor dat de inkomsten van Nvidia stegen.

Vervolgens begon Silicon Valley, onder leiding van OpenAI, het potentieel van AI te erkennen om bedrijfsprocessen te transformeren.

Dankzij zijn software-ecosysteem en efficiënte toeleveringsketen was Nvidia in een ideale positie om de rekenkracht te leveren die nodig was voor de implementatie van AI.

Nvidia's fortuin schoot omhoog. Tegen de huidige koers wordt het bedrijf gewaardeerd op bijna 3 biljoen dollar, waarmee het Apple naar de kroon steekt.

In een eerder interview met CNBC zei CEO Jensen Huang dat het succes van het bedrijf een mix was van "vaardigheid en geluk". Hij merkte op: "We geloofden dat er ooit iets nieuws zou gebeuren, en de rest vereiste gewoon een beetje geluk. Het was geen vooruitziende blik - het was versneld computergebruik."

Tegenwoordig gebruikt vrijwel elk groot technologiebedrijf, waaronder Amazon, Google, Meta, Microsoft en Oracle, Nvidia-chips.

Bloomberg beschreef de chips van Nvidia als "de ruggengraat van de training van AI-modellen", terwijl PNC-analist Amanda Agati de dominantie ervan omschreef als een "bijna-totaal monopolie".

Raj Joshi, senior VP bij Moody's, zei dat Nvidia "de dominante speler is op het gebied van AI-infrastructuur". Terwijl andere bedrijven snel willen inhalen, geeft Nvidia's 30 jaar ervaring in het ontwerpen van GPU's het bedrijf een groot voordeel.

Joshi voegde eraan toe dat Nvidia ook toonaangevend is in sectoren als de gezondheidszorg: "Ze hebben ook in die markten een sterke positie."

De race om in te halen

Dankzij zijn unieke positie kan Nvidia een premie vragen voor zijn chips. Deze worden in Taiwan geproduceerd en zijn zo schaars dat AI-startups vaak klagen over tekorten.

De CHIPS and Science Act, die in 2022 onder het Biden-bestuur werd aangenomen, is bedoeld om de binnenlandse productie van GPU's te stimuleren. Er bestaan echter nog steeds twijfels of de VS wel aan de vraag kan voldoen.

Handelsminister Gina Raimondo zei deze week: "De hoeveelheid chips die AI-bedrijven nodig hebben, is verbijsterend", en ze suggereerde dat er mogelijk meer federale steun nodig is om bij te blijven.

Het nieuwe marktanker

Volgens Amanda Agati wegen de financiële prestaties van Nvidia nu zwaar op de Amerikaanse aandelenindexen. "Nvidia is een ankerpunt in de markt geworden", zei ze. "Als data de nieuwe olie is, dan loopt Nvidia voorop."

Nvidia stond oorspronkelijk bekend om gaming-GPU's, maar levert nu de basis voor de meeste AI-toepassingen.

Alan Priestley van Gartner noemde Nvidia "de technologische leider op het gebied van AI-ondersteuning", terwijl Dan Hutcheson van TechInsights zei: "Wat Intel was voor de pc, is Nvidia voor AI."

ChatGPT werd bijvoorbeeld getraind op 10.000 Nvidia GPU's in een Microsoft-supercomputer - een van de vele AI-gerichte systemen, waarvan sommige openbaar zijn, en andere niet.

Volgens CB Insights heeft Nvidia ongeveer 95% van de markt voor AI-gerichte GPU's in handen. De chips, die in datacenters worden gebruikt, kosten ongeveer $ 10.000 per stuk, terwijl nieuwere, krachtigere versies nog duurder zijn.

Hoe heeft Nvidia deze dominantie bereikt?

Het antwoord ligt in een gedurfde weddenschap op eigen technologie – en goede timing.

In 1999 begon Nvidia met de ontwikkeling van GPU's voor betere beeldweergave. In 2006 ontdekten onderzoekers van Stanford dat de chips wiskundige berekeningen konden versnellen, wat Huang ertoe aanzette te investeren in het programmeerbaar maken van GPU's – om ze zo ook voor andere toepassingen dan alleen grafische toepassingen te kunnen gebruiken.

Dit werd de basis voor moderne AI.

In 2012 werd het AI-model AlexNet onthuld, getraind op slechts twee Nvidia-chips. De training ervan werd in dagen voltooid, niet in maanden – en onderzoekers merkten het op.

Het nieuws verspreidde zich snel en de vraag naar Nvidia GPU's nam enorm toe toen onderzoekers begonnen met het ontwikkelen van nieuwe AI-hulpmiddelen.

Dominantie en concurrentie

Nvidia zette nog meer in en ontwikkelde AI-specifieke chips en gebruiksvriendelijke software, waarmee het bedrijf een grotere voorsprong op de concurrentie kreeg.

Startups zoals Metaphysic gebruiken Nvidia-chips om modellen te trainen die levensechte video's genereren, zoals de virale Tom Cruise-deepfake uit 2021.

"Er is geen vervanging voor Nvidia", zei medeoprichter Tom Graham. "Ze lopen te ver voor."

Toch is de dominantie van Nvidia niet onwrikbaar. Concurrenten zoals AMD, Intel en startups zoals Graphcore ontwikkelen op maat gemaakte AI-chips.

Nigel Toon, CEO van Graphcore, zei: "We hebben een processor gebouwd die speciaal is afgestemd op AI zoals die nu bestaat en in de toekomst zal evolueren", maar hij gaf toe dat concurreren met Nvidia een grote uitdaging is.

Ian Buck van Nvidia antwoordde: "Iedereen heeft nu AI nodig – en anderen zullen hun rol moeten vinden in de ondersteuning ervan."

De Amerikaanse Energy Information Administration (EIA) publiceerde woensdag de officiële wekelijkse gegevens over de ruwe olievoorraad, waaruit een onverwachte stijging van de voorraden bleek.

Volgens het overheidsagentschap stegen de Amerikaanse ruwe olievoorraden vorige week met 7,1 miljoen vaten tot 426,1 miljoen vaten. Dit overtrof de marktverwachting van een daling van 1,5 miljoen vaten.

Ondertussen daalden de benzinevoorraden met 2,7 miljoen vaten tot 229,5 miljoen vaten, en daalden de destillaatvoorraden (waaronder stookolie en diesel) met 0,8 miljoen vaten tot 102,8 miljoen vaten.

De Amerikaanse aandelenindexen gingen woensdag bij aanvang van de handel omhoog, omdat de markten de ontwikkelingen in het tariefbeleid beoordeelden en wachtten op de publicatie van de notulen van de vergadering van de Federal Reserve.

Dinsdag breidde de Amerikaanse president Donald Trump de reikwijdte van zijn wereldwijde handelsoorlog uit door een importheffing van 50% op koper aan te kondigen. Hij voegde eraan toe dat ook de al lang dreigende heffingen op halfgeleiders en farmaceutische producten eraan kwamen.

De aankondiging volgde een dag nadat Trump forse tariefverhogingen had doorgevoerd voor 14 handelspartners, waaronder belangrijke Amerikaanse leveranciers Zuid-Korea en Japan. Hij herhaalde ook zijn dreigement om 10% invoerrechten te heffen op importen uit Brazilië, India en andere BRICS-landen.

Daarnaast herhaalde Trump zijn aanvallen op de voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, en riep hij opnieuw op tot zijn onmiddellijke aftreden.

Later vandaag zal de Federal Reserve de notulen van haar meest recente vergadering publiceren. De markten zullen deze nauwlettend volgen op signalen over de beleidsvooruitzichten van de centrale bank.

Wat de marktprestaties betreft, steeg de Dow Jones Industrial Average iets minder dan 0,1% (gelijk aan 3 punten) tot 44.240 punten om 16:18 GMT. De bredere S&P 500-index steeg met 0,1% (7 punten) tot 6.233 punten, terwijl de Nasdaq Composite met 0,4% (80 punten) steeg tot 20.498 punten.

De koperprijzen daalden woensdag tijdens de handel, na de scherpe stijging van dinsdag, die werd veroorzaakt door de nieuwe tarieven die de Amerikaanse president Donald Trump aankondigde op het rode industriële metaal.

Dinsdag kondigde president Trump een importheffing van 50% op koper aan en maakte hij bekend dat er binnenkort ook langverwachte heffingen op halfgeleiders en farmaceutische producten zouden worden aangekondigd. Deze stap vergroot de reikwijdte van zijn aanhoudende handelsoorlog die de wereldmarkten in beroering heeft gebracht.

De aankondiging kwam slechts één dag nadat Trump hoge tarieven had opgelegd aan 14 handelspartners, waaronder belangrijke Amerikaanse leveranciers zoals Zuid-Korea en Japan. Hij herhaalde ook zijn dreigement om 10% invoerrechten te heffen op importen uit Brazilië, India en andere BRICS-landen.

Trump merkte op dat de handelsbesprekingen met de Europese Unie en China voorspoedig verliepen, maar voegde ook toe dat het nog maar een paar dagen zou duren voordat hij een tariefbericht naar de EU zou sturen.

De opmerkingen, die werden uitgesproken tijdens een kabinetsvergadering in het Witte Huis, leidden tot verdere bezorgdheid in een wereldeconomie die al worstelt met de gevolgen van tarieven die worden opgelegd of bedreigd op de export naar 's werelds grootste consumentenmarkt.

Na Trumps aankondiging stegen de Amerikaanse koperfutures met meer dan 10%, te midden van de verwachting dat de tarieven een aanvulling zullen vormen op de bestaande heffingen op staal, aluminium en auto's. Koper wordt beschouwd als een essentiële grondstof voor elektrische voertuigen, militaire uitrusting, elektriciteitsnetten en diverse consumptiegoederen. De ingangsdatum van de nieuwe tarieven is nog niet bekendgemaakt.

Aandelen van Amerikaanse farmaceutische bedrijven daalden ook nadat Trump dreigde importheffingen tot 200% op te leggen aan geïmporteerde medicijnen. Hij waarschuwde echter dat de uitvoering ervan bijna een jaar vertraging zou kunnen oplopen.

Andere landen gaven aan dat ze de impact van deze maatregelen zouden proberen te beperken, vooral nadat Trump de deadline voor de invoerrechten van woensdag had uitgesteld tot 1 augustus.

De regering-Trump had eerder "overeenkomsten binnen 90 dagen" beloofd, nadat ze in april een tarieflijst voor elk land had onthuld. Tot nu toe zijn er slechts twee overeenkomsten bereikt: één met het Verenigd Koninkrijk en één met Vietnam. Trump zei dat een overeenkomst met India dichtbij is.

"Het is tijd dat de Verenigde Staten geld gaan innen bij landen die ons beroven", zei Trump. "Ze hebben ons achter onze rug uitgelachen en dachten dat we dom waren."

In een bericht op Truth Social dinsdagavond zei Trump dat er woensdagochtend "minstens zeven tariefmeldingen" zouden worden gedaan, en dat er in de middag meer zouden volgen. Hij gaf geen verdere details.

Veel handelspartners over de hele wereld klagen dat zelfs de meest basale onderhandelingen over een kader lastig zijn vanwege de onvoorspelbare manier waarop nieuwe tarieven worden aangekondigd. Dat maakt interne compromissen moeilijker.

Hoogste tariefniveau sinds 1934

Volgens Budget Lab van de Yale Universiteit zorgden Trumps nieuwe tarieven op import uit 14 landen ervoor dat het effectieve tarief voor Amerikaanse consumenten steeg van 15,8% naar 17,6%. Dit is het hoogste niveau in 90 jaar.

De regering-Trump promoot de tarieven als een belangrijke bron van inkomsten. Minister van Financiën Scott Bessent zei dat de VS tot nu toe ongeveer $ 100 miljard aan tarieven heeft geïnd, met prognoses die tegen het einde van het jaar oplopen tot $ 300 miljard, vergeleken met een gemiddelde van $ 80 miljard per jaar in de afgelopen jaren.

De Amerikaanse markten gingen dinsdag licht omlaag, waarbij de S&P 500 licht daalde na een sterke uitverkoop op maandag na de aankondiging van de tarieven.

Trump zei dat hij de Europese Unie "waarschijnlijk" binnen twee dagen op de hoogte zou stellen van de verwachte tarieven op de export van het land naar de VS. Hij merkte daarbij op dat het blok van 27 landen "zeer goed" is geweest voor zijn regering tijdens de lopende handelsonderhandelingen.

Volgens Europese bronnen streeft de EU ernaar om vóór 1 augustus een akkoord te bereiken met concessies in belangrijke exportsectoren zoals vliegtuigen, medische apparatuur en sterke drank. Brussel overweegt ook een kader dat Europese autofabrikanten met een grote productielocatie in de VS zou beschermen.

De Duitse minister van Financiën, Lars Klingbeil, waarschuwde echter dat de EU bereid is om indien nodig represailles te nemen. "Als we geen eerlijke handelsovereenkomst met de Verenigde Staten kunnen sluiten", zei hij tegen het parlement, "dan is de Europese Unie bereid tegenmaatregelen te nemen."

Japan, dat mogelijk te maken krijgt met een importheffing van 25%, zoekt vrijstellingen om zijn enorme auto-industrie te beschermen, maar weigert concessies te doen aan de landbouw – een sector met sterke binnenlandse politieke invloed. Hoofdonderhandelaar Ryusei Akazawa zei dat een snelle deal onwaarschijnlijk is.

Zuid-Korea, dat ook te maken krijgt met potentiële invoerrechten van 25%, zei dat het de komende weken de handelsbesprekingen zal intensiveren “om tot een voor beide partijen voordelige uitkomst te komen.”

Wat de betrekkingen met China betreft, kwamen Washington en Peking in juni tot een algemeen handelskader, hoewel veel details nog onduidelijk zijn. Investeerders kijken met argusogen toe of de deal mislukt vóór de Amerikaanse deadline van 12 augustus of resulteert in een blijvende wapenstilstand.

"We hebben de laatste tijd een zeer goede relatie met China", zei Trump. "We komen uitstekend overeen. Ze zijn eerlijk gezegd heel eerlijk geweest in onze handelsovereenkomst."

Hij zei dat hij regelmatig contact heeft met de Chinese president Xi Jinping.

Nieuwe tarieflijst gericht op meerdere landen

Trump kondigde aan dat de Verenigde Staten het volgende zouden opleggen:

25% invoerrechten op goederen uit Tunesië, Maleisië en Kazachstan

30% invoerrechten voor Zuid-Afrika en Bosnië en Herzegovina

32% invoerrechten op Indonesië

35% invoerrechten voor Servië en Bangladesh

36% invoerrechten voor Cambodja en Thailand

40% invoerrechten op Laos en Myanmar

Ondertussen steeg de Amerikaanse dollarindex licht met minder dan 0,1% naar 97,5 punten om 16:00 GMT, met een hoogste punt van 97,7 en een laagste punt van 97,4.

In de Amerikaanse handel daalden koper futures voor levering in september met 3% tot $ 5,51 per pond om 15:55 GMT.